Drie records tegelijk
Yamaha Motor boekte van januari tot en met juni een omzet van 1.498,0 miljard yen, een stijging van 17,2 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Omgerekend komt dat neer op ongeveer 8,2 miljard euro. De operationele winst steeg met 88,6 procent naar 158,5 miljard yen, oftewel circa 870 miljoen euro.
Onder de streep bleef 113,9 miljard yen over voor de aandeelhouders van de moedermaatschappij. Dat is ongeveer 625 miljoen euro en 114,7 procent meer dan een jaar eerder. Voor alle eurobedragen gebruiken we als koersbenadering de laatst beschikbare ECB-referentiekoers van 6 augustus 2026: één euro was toen 182,17 yen waard. Het blijven dus afgeronde omrekeningen; de yen heeft er de laatste tijd nogal een handje van om niet lang stil te blijven staan.
Niet alleen de omvang van de winst valt op. De operationele marge liep op van ongeveer 6,6 naar 10,6 procent. Anders gezegd: van iedere 100 yen omzet hield Yamaha operationeel ruim 10 yen over. Een jaar geleden waren dat er nog geen zeven.
Land Mobility op het gas
Verreweg de sterkste groei kwam uit Land Mobility. Dat bedrijfsonderdeel zag de omzet met 21,8 procent stijgen naar 984,6 miljard yen, ongeveer 5,4 miljard euro. De operationele winst nam met 89,8 procent toe tot 112,7 miljard yen, omgerekend circa 619 miljoen euro.
Land Mobility bestaat overigens uit meer dan alleen motorfietsen. Yamaha rekent er ook e-bikes, aandrijfsystemen voor elektrische fietsen en elektrische aandrijvingen voor rolstoelen onder. Die nuance is belangrijk, maar verandert de conclusie niet: Yamaha wijst de motorfietsactiviteiten nadrukkelijk aan als belangrijkste groeimotor.
De e-bikeaandrijvingen verkochten weliswaar beter, maar hogere inkoop- en ontwikkelingskosten duwden dat onderdeel juist verder in de rode cijfers. De grote winstbijdrage moet dus echt uit de gemotoriseerde tweewielers komen.
India en ASEAN maken de meters
In India en de ASEAN-landen nam de vraag volgens Yamaha duidelijk toe, waardoor ook daadwerkelijk meer motorfietsen werden verkocht. Dat zijn voor Yamaha geen leuke extra marktjes aan de rand van de wereldkaart, maar gebieden waar enorme aantallen lichte en middelzware motoren en scooters worden afgezet. Een relatief kleine procentuele stijging tikt daar al snel stevig door.
Ook in Europa en de Verenigde Staten groeide de vraag. Daarmee konden de ontwikkelde markten per saldo vooruit, ondanks een daling in Japan. Dat laatste is voor een Japans merk misschien wat pijnlijk voor het thuisgevoel, maar financieel is het inmiddels minder doorslaggevend. Yamaha haalt het overgrote deel van zijn omzet buiten Japan.
Juist die combinatie maakt het verhaal sterk: hogere volumes in de grote Aziatische markten, aangevuld met vraagherstel in Europa en de VS. Het gaat dus niet uitsluitend om boekhoudkundige rugwind. Er zijn simpelweg meer motorfietsen verkocht.
Hoeveel van de omzetgroei exact uit extra aantallen, prijsverhogingen en valuta-effecten komt, maakt Yamaha in zijn beknopte halfjaarbericht echter niet afzonderlijk duidelijk. Daar past dus enige terughoudendheid bij voordat we de champagne rechtstreeks in het expansievat gieten.
Zwakke yen helpt flink mee
Yamaha draaide de eerste zes maanden met een gemiddelde koers van 158 yen per dollar en 185 yen per euro. Een jaar eerder waren dat respectievelijk 148 en 162 yen. De yen was dus flink zwakker geworden.
Voor een onderneming die het grootste deel van haar geld buiten Japan verdient, werkt dat bijzonder prettig. Omzet en winst in dollars, euro’s en andere valuta leveren na omrekening meer yen op. Een deel van de indrukwekkende groeipercentages is daarmee valuta-effect en geen pure groei van het aantal verkochte motoren.
Daar komt prijsdoorberekening bij. Yamaha zegt hogere kosten via zijn verkoopprijzen te hebben doorberekend. Dat helpt de marge, maar betekent ook dat een hogere omzet niet automatisch gelijkstaat aan evenredig meer verkochte machines. Hogere volumes, hogere prijzen en gunstige wisselkoersen trokken ditmaal allemaal dezelfde kant op.
Aan de andere kant waren er ook tegenvallers. Grondstoffen werden duurder en Amerikaanse invoerheffingen drukten op het resultaat. Dat de operationele winst desondanks bijna verdubbelde, laat zien hoe krachtig de combinatie van motorverkopen, kostenbesparingen, prijsdoorberekening en valuta in de eerste helft uitpakte.
Niet overal feest
De andere activiteiten groeiden beduidend minder hard. Marine Products, met onder meer buitenboordmotoren en waterscooters, boekte 7,4 procent meer omzet en 18,3 procent meer operationele winst. Netjes, maar naast de motorfietsactiviteiten oogt het bijna bescheiden.
Bij Outdoor Land Vehicles, waaronder ATV’s, side-by-sides en golfcars, bleef Yamaha zelfs verlies maken. Het operationele tekort kwam uit op 12,0 miljard yen, ongeveer 66 miljoen euro. Dat was iets beter dan het verlies van 13,7 miljard yen een jaar eerder, maar winstgevend is anders. Yamaha werkt daarom aan een herstructurering van deze Amerikaanse activiteiten.
Robotics keerde wel terug naar winst, terwijl Financial Services profiteerde van hogere financieringsvorderingen en betere rentemarges. Het concern staat dus breder op de benen dan alleen motorfietsen, maar het zijn duidelijk de machines met twee wielen die momenteel vooraan rijden.
Jaarprognose fors omhoog
De genoemde bedragen zijn gerealiseerde cijfers over de eerste zes maanden. Voor heel 2026 gaat het nadrukkelijk nog om een verwachting.
Yamaha verhoogde de verwachte jaaromzet van 2.700 naar 2.900 miljard yen, omgerekend van circa 14,8 naar 15,9 miljard euro. De prognose voor de operationele winst ging veel harder omhoog: van 180 naar 260 miljard yen, oftewel van ongeveer 988 miljoen naar 1,43 miljard euro.
Voor de nettowinst toerekenbaar aan aandeelhouders verwacht Yamaha nu 170 miljard yen, circa 933 miljoen euro. De eerdere prognose bedroeg 100 miljard yen, ongeveer 549 miljoen euro.
Die verhoging rust niet alleen op optimisme over motorverkopen. Yamaha verwacht ook minder last van aanvullende Amerikaanse invoerheffingen dan aanvankelijk gedacht, kreeg eerder betaalde Amerikaanse IEEPA-heffingen terug en rekent op verdere kostenbesparingen. De jaarprognose gaat bovendien uit van gemiddeld 159 yen per dollar en 182 yen per euro. De wisselkoers blijft daarmee een belangrijke voorwaarde onder de voorspelling.
Stijgende grondstofprijzen door de situatie in het Midden-Oosten en eenmalige kosten voor de reorganisatie van Outdoor Land Vehicles kunnen de tweede jaarhelft juist tegenwerken. De buit is dus nog niet binnen. Maar na zes maanden is wel duidelijk waar Yamaha zijn beste kans op een recordjaar heeft liggen: niet op het water, niet tussen de robots en ook niet op de golfbaan. Gewoon op twee wielen.
