Voorlopige cijfers worden bevestigd
Toen we op 17 juli over het herstel bij KTM schreven, waren de cijfers over het tweede kwartaal nog voorlopig. We sloten destijds af met de constatering dat Bajaj Mobility eind augustus de boeken echt zou openen. Dat is inmiddels gebeurd en daarmee weten we nu ook wat er onderaan de financiële streep van het eerste halfjaar staat.
De definitieve halfjaarcijfers bevestigen in grote lijnen het beeld dat in juli al ontstond. Bajaj Mobility, het voormalige Pierer Mobility en moederbedrijf van KTM AG, zag de concernomzet in de eerste zes maanden van 2026 met 65 procent stijgen van 425,2 miljoen naar 701,4 miljoen euro.
Nog sterker was het herstel bij de motorfietsen. KTM, Husqvarna en GASGAS waren samen goed voor een omzet van 579,6 miljoen euro, een stijging van 109,1 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
Ook het aantal verkochte motorfietsen ging fors omhoog. Buiten India werden in de eerste zes maanden 89.004 KTM’s, Husqvarna’s en GASGAS’en verkocht, tegenover 46.386 een jaar eerder. Dat komt neer op een stijging van 91,9 procent.
Daar komen 58.568 in India geproduceerde en verkochte motorfietsen bij. Daarmee komt Bajaj Mobility wereldwijd op 147.572 verkochte motorfietsen.
Die enorme procentuele stijging verdient overigens enige relativering. De eerste helft van 2025 vormde door de financiële crisis, productiestops en daaropvolgende sanering een uitzonderlijk lage vergelijkingsbasis. KTM komt van heel ver.
Nog altijd 24,8 miljoen in het rood
Interessanter is daarom wat we op 17 juli nog niet wisten. Over de eerste helft van 2026 noteerde Bajaj Mobility een positieve EBITDA van 37,6 miljoen euro, tegenover 183,3 miljoen euro negatief een jaar eerder. De EBITDA-marge bedraagt inmiddels 5,4 procent.
EBITDA geeft het bedrijfsresultaat weer voordat rente, belastingen en afschrijvingen worden meegerekend. Kijk je een stap verder naar de EBIT – het bedrijfsresultaat vóór rente en belastingen, maar ná afschrijvingen – dan staat er over het eerste halfjaar nog altijd een verlies van 24,8 miljoen euro.
Dat is nog steeds een rood cijfer, maar vergeleken met de eerste helft van 2025 is het verschil enorm. Destijds bedroeg het EBIT-verlies maar liefst 256,3 miljoen euro.
Bovendien zit het goede nieuws vooral in het tweede kwartaal. Dat sloot Bajaj Mobility af met een positieve EBIT van 1,3 miljoen euro. Een bescheiden bedrag, maar wel de eerste operationele kwartaalwinst sinds de sanering. Een jaar eerder werd in het tweede kwartaal nog een verlies van 164,7 miljoen euro geleden.
KTM is dus nog niet definitief terug in het zwart, maar de rode inkt vloeit inmiddels een stuk minder rijkelijk.
Voorraadberg verder aangepakt
Ook op een ander cruciaal punt boekt KTM vooruitgang. De enorme hoeveelheid motorfietsen bij de fabrikant en zijn dealers vormde een van de grote problemen die aan de financiële crisis voorafgingen.
Sinds begin dit jaar is die gezamenlijke voorraad met nog eens 10.190 motorfietsen afgenomen. Eind juni stonden 137.237 motorfietsen bij de groep zelf en 103.912 exemplaren bij dealers en importeurs.
Ter vergelijking: begin 2024 bedroeg de totale voorraad nog bijna 290.000 motorfietsen. Vooral bij dealers was de situatie destijds extreem, met meer dan 216.000 machines in voorraad. Dat aantal is inmiddels meer dan gehalveerd.
Daarnaast heeft Bajaj Mobility in de eerste helft van 2026 voor 65,8 miljoen euro aan vaste kosten geschrapt. De vrije kasstroom bleef met 22,1 miljoen euro negatief, maar verbeterde ten opzichte van de 38,5 miljoen euro negatief van een jaar eerder.
Nieuwe herfinanciering van 550 miljoen
Ondertussen heeft KTM AG ook zijn financiering verder op orde gebracht. Het bedrijf sloot een nieuwe herfinanciering van 550 miljoen euro af. Volgens Bajaj Mobility versterkt die niet alleen de financiële positie, maar zijn hierdoor vanaf het tweede kwartaal ook de lopende rentelasten lager.
Het eigen vermogen van Bajaj Mobility bedroeg eind juni 339,9 miljoen euro. Dat komt overeen met een eigenvermogensratio van 21,5 procent.
Daarmee geven de definitieve cijfers meer kleur aan het voorlopige beeld dat we op 17 juli schetsten. De omzet en verkopen herstellen spectaculair, de voorraden nemen verder af en in het tweede kwartaal werd voor het eerst sinds de sanering weer operationele winst gemaakt.
Tegelijkertijd is de klus nog niet geklaard. Over de volledige eerste helft van 2026 staat nog altijd 24,8 miljoen euro EBIT-verlies in de boeken en ook de vrije kasstroom is negatief.
Oftewel: de patiënt die in juli alweer voorzichtig door de gang liep, mag inmiddels richting uitgang kijken. Zijn ontslagpapieren zijn alleen nog niet getekend.
