LiveWire trekt zelf aan de bel
Dat LiveWire moeite heeft om voet aan de grond te krijgen, is geen geheim. Sinds Harley-Davidson zijn elektrische motorfietsactiviteiten in 2022 als afzonderlijke beursgenoteerde onderneming onderbracht, heeft het merk vooral geld gekost. De verkopen blijven ver achter bij de oorspronkelijke ambities en winstgevendheid lijkt voorlopig ver weg.
Maar de situatie is inmiddels een stuk ernstiger geworden. In de op 29 oktober gepubliceerde kwartaalcijfers waarschuwt LiveWire officieel dat er substantiële twijfel bestaat over het vermogen van de onderneming om de komende twaalf maanden zelfstandig te blijven functioneren.
Het is een zogenoemde going concern warning, een formele financiële waarschuwing die bedrijven moeten afgeven wanneer hun voortbestaan niet langer voldoende zeker is.
LiveWire noemt zelf vier belangrijke oorzaken: aanhoudende operationele verliezen, negatieve kasstromen, beperkte financiële reserves en de noodzaak om op korte termijn aanvullende financiering te vinden.
Dat betekent niet dat LiveWire al failliet is, maar wel dat het bedrijf zonder ingrijpende maatregelen mogelijk niet op de huidige voet kan doorgaan.
Kasvoorraad bijna gehalveerd
De cijfers laten zien waarom de situatie zo nijpend is. In het derde kwartaal van 2026 boekte LiveWire een omzet van 7,9 miljoen dollar, een stijging van 38 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
Daar stond echter een nettoverlies van 18,6 miljoen dollar tegenover. Het operationele verlies bedroeg 17,5 miljoen dollar.
Over de eerste negen maanden van dit jaar kwam het nettoverlies uit op bijna 55 miljoen dollar. De vrije kasstroom was in die periode 40,5 miljoen dollar negatief.
Nog zorgwekkender is de ontwikkeling van de beschikbare liquide middelen. Eind 2025 beschikte LiveWire over 82,8 miljoen dollar. Op 30 september 2026 was daarvan nog slechts 39,9 miljoen dollar over.
De onderneming beschikt bovendien over een lening van een gelieerde partij die op de balans voor 76,8 miljoen dollar staat. De belangrijke schuldverplichtingen lopen in december 2027 af.
Dat laatste lijkt misschien nog ver weg, maar met de huidige verliezen en beperkte financiële reserves is het vinden van een oplossing inmiddels bijzonder urgent.
Slechts 241 motorfietsen verkocht
Misschien nog wel het meest veelzeggend zijn de verkoopcijfers. LiveWire verkocht in het derde kwartaal wereldwijd slechts 241 elektrische motorfietsen. Dat waren er weliswaar 31 procent meer dan de 184 exemplaren in dezelfde periode vorig jaar, maar het blijft een bijzonder bescheiden aantal voor een fabrikant met wereldwijde ambities.
De motorfietsactiviteiten waren in het derde kwartaal goed voor 2,7 miljoen dollar omzet, tegenover een operationeel verlies van maar liefst 17 miljoen dollar.
Daarbij is het belangrijk onderscheid te maken tussen de motorfietsen en STACYC, de elektrische kinderloopfietsen en fietsen die eveneens onderdeel zijn van LiveWire Group. Van STACYC werden in dezelfde periode 6.992 exemplaren verkocht, goed voor 5,2 miljoen dollar omzet en een operationeel verlies van 600.000 dollar.
Het overgrote deel van het operationele verlies komt dus voor rekening van de elektrische motorfietsen.
Opmerkelijk genoeg claimt LiveWire over de eerste negen maanden van 2026 een marktaandeel van 80 procent in de Amerikaanse markt voor straatlegale elektrische motorfietsen met een vermogen van meer dan 50 kW. Dat klinkt indrukwekkend, maar laat vooral zien hoe klein dat marktsegment nog altijd is.
CEO vertrekt, herstructureringsspecialist neemt over
Alsof de financiële problemen nog niet groot genoeg waren, verloor LiveWire afgelopen week ook zijn CEO. Karim Donnez legde op 21 oktober per direct zijn functie neer.
Vier dagen later benoemde LiveWire Roy Gallagher van adviesbureau Ankura Consulting Group tot Chief Restructuring Officer. Gallagher is daarmee tevens de hoogste uitvoerende bestuurder van het bedrijf geworden.
Gallagher heeft ruim 25 jaar ervaring op de financiële markten, waaronder met problematische schulden en bedrijven in financiële moeilijkheden. Zijn benoeming maakt duidelijk dat LiveWire inmiddels veel verder kijkt dan alleen het terugbrengen van kosten.
Daar hangt overigens een stevig prijskaartje aan. Volgens de officiële beursdocumenten betaalt LiveWire Ankura 140.000 dollar per maand voor de diensten van Gallagher, exclusief aanvullende werkzaamheden en onkosten.
Op 22 oktober werd bovendien een speciale herstructureringscommissie opgericht. Die moet alle mogelijke scenario’s onderzoeken, waaronder nieuwe leningen, kapitaalinjecties, strategische samenwerkingen, verkoop van bedrijfsonderdelen en zelfs een volledige verkoop of herstructurering van de onderneming.
Ook moet de commissie beoordelen of bij mogelijke transacties sprake is van tegenstrijdige belangen binnen het bestuur.
Kan Harley-Davidson LiveWire redden?
Een belangrijke vraag is welke rol Harley-Davidson in dit verhaal gaat spelen. Hoewel LiveWire sinds 2022 afzonderlijk beursgenoteerd is, bezit Harley-Davidson nog altijd een meerderheidsbelang in de onderneming.
Een volledige terugkeer onder de vleugels van Harley-Davidson zou daarom een mogelijke uitweg kunnen zijn. Maar dat is vooralsnog speculatie. Er is geen officiële aankondiging gedaan dat Harley-Davidson LiveWire opnieuw volledig wil overnemen of bereid is de verliezen onbeperkt te blijven financieren.
Tegelijkertijd staat LiveWire op een interessant kruispunt. De fabrikant heeft dit jaar zijn activiteiten uitgebreid met Dust Moto, een Amerikaanse ontwikkelaar van elektrische offroadmotoren. Daarnaast zijn de eerste exemplaren van de compacte S4 Honcho inmiddels op de markt verschenen.
Juist die kleinere en toegankelijkere elektrische motorfietsen zouden een nieuwe doelgroep kunnen aanspreken. De komende EICMA moet bovendien meer duidelijkheid geven over de toekomst van de elektrische offroadmodellen.
Maar nieuwe producten ontwikkelen kost geld, en dat is nu precies waar LiveWire steeds minder van heeft. Zelfs als de nieuwe modellen commercieel aanslaan, is het de vraag of dat snel genoeg gebeurt om de financiële problemen op te lossen.
Prognose ingetrokken, toekomst onzeker
Hoe onzeker de situatie inmiddels is geworden, blijkt ook uit het besluit om de financiële prognose voor 2026 in te trekken. LiveWire ging eerder nog uit van een operationeel jaarverlies tussen de 70 en 80 miljoen dollar, maar wil daar nu geen voorspelling meer over doen.
Het bedrijf onderzoekt verschillende financieringsmogelijkheden, maar benadrukt dat er geen enkele garantie bestaat dat die voldoende geld opleveren of onder acceptabele voorwaarden kunnen worden afgesloten.
Uiterlijk 9 november verwacht LiveWire een uitgebreidere financiële rapportage bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC in te dienen. Daarin moet meer duidelijkheid komen over de liquiditeitspositie, de financieringsbehoefte en de plannen om het voortbestaan veilig te stellen.
Voorlopig is één ding duidelijk: LiveWire staat voor de grootste uitdaging sinds de verzelfstandiging in 2022. De fabrikant heeft inmiddels verschillende interessante elektrische motorfietsen ontwikkeld, maar is er nog altijd niet in geslaagd daar een financieel gezond bedrijf omheen te bouwen.
Of de nieuwe koers met compactere en meer op offroadgebruik gerichte modellen voldoende is om het tij te keren, zal de komende maanden moeten blijken. De vraag is vooral of LiveWire daarvoor nog genoeg tijd én geld heeft.
